True sale
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Waarbij activa en alle rechten die daaraan verbonden zijn van de balans van de bank ( = originator ) verdwijnen.
Menu
Lees meer...
Special purpose vehicle- SPV
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
=effectiseren bestaat uit het verkopen van dit activum aan een effectiseringvehikel(SPV)
Effectisering/securitisatie
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
=(herfinancierings)techniek waarij de toekomstige illiquide kasstromen (kredieten, activa) worden omgezet in liquide verhandelbare obligaties.
De amerikaanse OH riep in het begin van de jaren 70, 3 (semi) publieke instellingen in het leven:
1) Ginnie Mae-GNMA-Governement national mortgage association
2) Freddie mac-FHLMC-federal home loan mortgage corporation
3) Fannie Mae-FNMA-Federal National mortgage association
= instellingen die tegen een vergoeding, de terugbetaling van doorverkochte hypothecaire kredieten waarborgden. Hierdoor werd het kredietrisico getransfereerd naar deze OH instellingen wat de onderliggende kredieten quasi risicoloos maakte. De markt van de geëffectiseerde hypotheekleningen (mortgage backed securities-MBS) kende dankzij deze garanties een groei.
Corporate bonds
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
= bedrijven kunnen obligaties uitgeven (corporate bonds) om hun balansstructuur te optimaliseren. Het is de raad van bestuur die de beslissing neemt tot emissie en de modaliteiten van de lening vastlegd.
Staatsbons
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
= voor particuliere beleggers bestemde in euro uitgegeven vastrentende effecten met een jaarlijkse coupon. Zij kunnen zowel onder de vorm van gematerialiseerd toonderpapier asl onder de vorm van een gedematerialiseerd op naam gestelde inschrijving in een grootboek van de staatsschuld voorkomen. Ze worden niet toegelaten in het clearingsstelsel van NBB. Alle staatsbons zijn à pari terugbetaalbaar en worden 4x per jaar uitgegeven.
4 types:
1) Staatsbons van het type 5-7
Staatsbons met een looptijd van 5 jr die tegen hetzelfde tarief verlengbaar zijn tot 7 jr
2) Staatsbons van het type 3-5-7
Producten op 7jr maar voorzien na 3 en 5 jr een herziening van de rente, alsook de mogelijk de staatsbon vervroegd à pari terug te betalen.
3) Staatsbons van het type 5
Voorzien in een vaste looptijd en een jaarlijkse herziening obv de rente van de SKC’en op 12m die toegekend worden nav de laatste aanbesteding voorafgaand aan de vervaldag van de voorgaande coupon. Mogelijkheid om zijn effect tegen pari in te ruilen tegen een staatsbon van een ander type dat op het moment van de inschrijving wordt aangeboden.
4) Staatsbons van het type 8
Staatsbon met vaste rentevoet en looptijd van 8jr.
Klassieke leningen/volksleningen
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Tot 1988 financierde de OH zich op LT vnl obv klassieke leningen die zowel aan de professionele sector als aan de particulieren werden aangeboden. Ze konden de vorm aannemen van toonderobligaties, van een op naam gestelde inschrijving in het grootboek van de staatsschuld of van gedematerialiseerde effecten. Meestal hadden ze een herzienbare rentevoet. De plaatsing van deze leningen gebeurde via een consortium van KI’en.
De laatste lening van dit type = philippe xv||
Reverse auction
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
= wanneer het bedrag dat men wil terugkopen te groot is, dan kan de schatkist eveneens gebruik maken van de omgekeerde aanbesteding. Hierbij bieden de primary en recognized dealers de effecten aan tegen een bepaalde verkoopprijs, de schatkist kan deze effecten dan terugkopen die zij het goedkoopst kan terug verwerven. Dankzij de terugkoop operaties kan de schatkist dan een grotere nieuwe emissie plaatsen, wat de liquiditeit en de kostprijs van de nieuwe emissies ten goede komt.
BBB-operaties
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
De schatkist kan via MTS belgium effecten die binnen de 12 maanden vervallen terugkopen van de primary en recognized dealers.
Terugkoop/buy-back van het OLO
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
=tegenovergestelde van emissie
MTS-Belgium
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
= lokaal elektronische tradingsysteem waarvoor belgië opteerd. Het is een elektronische inter-dealer handelplatform dat maximale bid-ask spreads garandeerd. De uitvoering van de transacties verloopt via een STP- verwerking (straight trough processing )van de gegevens tussen MTS-belgium en de clearing van de NBB.
Meer...
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Euro- MTS
Een belangrijk voorbeeld van een elektronisch handelsysteem. Werd door de italiaanse beurs voor overheidsobligaties ontwikkeld. Het verhandelt referentieobligaties uit heel wat landen.
Bloksegment
Op dit segment kunnen, zo nder voorafgaande toestemming van de marktautoriteit, enkel de transacties uitgevoerd worden met een minimale nominale waarde van 100 000 euro. De partijen komen uitdrukkelijk overeen dat ze op het segment van de fixing willen handelen. De koers die ze overeenkomen mag slechts beperkt afwijken van de laatst genoteerde koers op het segment van de fixing.
Het segment van de fixing
Op dit segment wordt êr rente en per zitting slechts 1 koers genoteerd. In principe wordt er dagelijks 1 zitting gehouden tenzij de liquiditeit te gering is, in dat geval kan de marktautoriteit beslissen slechts 1 fixing per week te organiseren. Het rentefonds stelt de koers van de fixing vast waartegen de ingediende orders afgewikkeld worden. Het rentefonds moet bij de vaststelling van de koersen prijslimieten/margeschommelingen respecteren: de koers van de rente mag nl niet meer afwijken van de laatst genoteerde koers dan met een % van die koers dat lager of gelijk aan is aan: 0.5% wnr looptijd is kleiner dan 1jr, 1 tussen 1 en 3 jr, 1.5 voor minder dan 5 jr, en 2.5 voor 5jr en +
Splitsing van obligaties (bond stripping)
=techniek die in het begin van de jaren 80 in de VS ontstond. De splitsing gebeurde door de schaar te zetten in materieel leverbare obligaties en de coupons en mantel afzonderlijk te verhandelen. Nu gebeurt dit door de treasury bonds in een trust te plaatsen en vervolgens door de trust effecten te laten uitgeven die recht gaven op individuele kasstromen.
Vb’en = Tigr (treasury investement growth receipts) en CATS (certificates of accrual on treasury securities). Owv het success van deze innovaties nam de US treasury het heft in eigen handen in 84 en werd het STRIPS (seperate trading of registered interest and principal of securities ) programma gelanceerd.
