risicokapitaal ook voor starters? (niet?)

Risicokapitalisten willen een return op zaai-investeringen van 80%.

Riskcapital/equity gap/venture capital gap

Small equity gap=starters op zoek naar fondsen

Second equity gap= tweederondefinanciering

Starters en early stagers krijgen maar kleine toegang tot deze financieringsbron.

Zaai= ontwikkelingsfase van het oorspronkelijke concept

Start up fase: eerste marketingacties en eerste verkopen van het product starten.

Hebben beide te weinig track record en onvoldoende collateraal.

Maar indien deze starters slagen, kunnen ze een belangrijke meerwaarde creëren.

Waarom dan gebrek aan interesse? (vraag bedrijven> aanbod VC

Risicokapitaalfondsen steeds groter, grotere portefeuilles. Maar niet in aantal fondsmanagers => grootschaligheid / manager. => verminderde interesse id kleinere seeds en start ups, (zeer arbeidsintensief ). Meer opzoek naar big deals.
Analyse, selectie, due diligence, opvolging zijn onafhankelijk van de grootte van de investering. Seed en start ups zijn duurder in opvolging. (kostenbesparingstijden)
Rate of return bij seed en start up is lager dan voor de ontwikkelingsfase.

Hoe meer risicokapitaal ter beschikking => hoe moeilijker het wordt voor seeds en starters => want verwaarlozing ten voordele van MBO/MBI’s.

Leeuwenaandeel van alle risicokapitaal gaat naar

groeiers, verdere expansie (aangezien bedrijven een betere positie hebben en kunnen kiezen uit diverse VC en bankiers => aanbod VC > vraag bedrijven)

grafiek pg 214: machtverhoudingen op de risicokapitaalmarkt die afhangt van de investeringsfase.

zaaifase= verkopersmarkt= vraag naar risicokapitaal is groter dan het aanbod. Dominante positie van de risicokapitalisten (aanbod)

De weinige risicokapitalisten op de markt hebben een sterke positie en kunnen veel return vragen. (oligopoliesituatie) GAP wordt niet opgevuld want we zitten hier niet op een perfect werkende kapitaalmarkt (geen marktevenwicht, probleem van informatieasymmetrie e.d.)

Groeiende bedrijven.

Dominante positie van de ondernemers => voorwaarden loskrijgen.

weinig bedrijven zijn bereid om nog risicokapitalisten toe te laten, omdat ze nu op andere klassiekere financieringsbronnen kunnen terugvallen. Toch zijn ze voor VC nog zeer interessant. Want risico is nu lager. Financieringsprobleem nu echter veel minder accuut dan voor starters.

Early stage= marktevenwicht

Risicokapitaal onderdeel van private equity (omvat MBO en MBI)