Risicokapitaal voor overnamefinanciering

-Opvolging binnen de familie:
successie:binnen het ondernemingspatrimonium is het nultarief van toepassing bij overname van familieleden.
wet op privéstichtingen: via certificering is het daarmee mogelijk een splitsing te bewerkstelligen tussen de controle en de eigendom. Conflicten worden ook daar behandeld.

-opvolging door derden: in Europa is er niet veel ondernemerszin en mensen verkiezen een nieuwe onderneming te starten ipv een over te nemen.
meestal zijn de overnemers dan zittend management, nl het personeel. Deze hebben niet de financiering, noch de waarborgen om kredieten te krijgen…

-MBO via LMBO: management buy-out: zittend management koopt het bedrijf aan van het moederbedrijf. (Want MBO is het verwerven can controle en management van een onderneming onder leiding van een manager die voorheen reeds de touwtjes in handen had bij de vorige eigenaar.)
=> Probleem: geen financiële middelen bij die mensen
=> Oplossing: Leverage MBO: samenwerken banken en risicokapitalisten

• gedeelte van de overname wordt gefinancierd met EV van het management en/of VC
• gedeelte wordt geleend bij de bank met de activa vd onderneming als onderpand. (kredietbeslissing blijft afh v TBC, bewezen CF, ervaring management, waarborgen)

wet : een nv mag geen lening geven of waarborgen toestaan met het oog op het verwerven van een gedeelte of totaal van aandelen door een derde.
Wel personeelsleden van de nv voor zover de beschikbare reserves hierdoor niet overschreden worden.
kan ook gebeuren via een controle holding (als 50% stemrecht in handen is van het personeel)