Fungibel/assimileerbaar
Zelfs als de schatkist wekelijks emiteert, dienen de vervaldagen niet hoofdzakelijk wekelijks herzet te worden. Om de 2 of 4 weken volstaat. Dwz dat er in het laatste geval, 4 weken na elkaar SKC’en worden geëmiteerd die perfect fungibel of assimileerbaar zijn: men kan geen onderscheid maken tussen verschillende instrumenten. Vb:
OEF
Stel we hebben 3 maands SKC’en met een nominale waarde van 100 euro en we veilen die. We weten dat de SKC’eb bij uitgifte onder de nominale waarde worden uitgegeven: stel dat de uitgifteprijs 99.01 bedraagt= verdisconteerde waarde van 100 euro tegen een enkelvoudige rente van 4% en 90/360 als dagtelconventie:
100/ (1+4% x (90/360))
Als we vervolgens een week later SKC’en uitgeven met dezelfde vervaldag als de 1e reeks, zal de resterende looptijd van dit papier nog 83 dagen zijn. Als de rente ongewijzigd is gebleven zal de prijs gestegen zijn naar 99.09 euro.of we nu een nieuw certificaat met een terugbetalingsprijs van 100 euro en een resterende looptijd van 83 dagen veilen op de primaire markt of een oud certificaat met dezelfde terugbetalingsprijs en dezelfde resterende looptijd verkopen op de secundaire markt, dit maakt geen verschil want ze gebeuren beiden aan 99.09 euro: we kunnen dus geen onderscheid maken tss de 2 instrumenten en ze zijn perfect fungibel.
