INVESTERINGSCASE; NV HERMES
- Gepubliceerd in Boekhouden
- Reageer als eerste!
Voorbeeld van vervangingsinvestering, die echter tezelfdertijd een uitbreiding van capaciteit teweegbrengt. Pg 71
Menu
Lees meer...
INVESTERINGSANALYSE
- Gepubliceerd in Boekhouden
- Reageer als eerste!
Investering = De aankoop van vermogen =Uitgaven, niet per se kost. ( AFS: kost, geen uitgave)
Uitgave moet geschieden met de bedoeling toekomstige opbrengsten te genereren.
Vaststellingen:
- Uitgaven vandaag, opbrengst toekomstig. Timing van kasstroom nodig. Implicaties op thesauriebeheer.
- Impact balansstructuur, impact resultatenrekening => masterbudget aanpassen
- De tijdswaarde van geld moet dienen te worden berekend.
- Alternatieve investeringen beoordelen in het licht van shareholders value. (duurzaam ondernemen)
Drie types:
1) Vervangingsinvesteringen= vervangen bestaande investeringen. (economisch afgeschreven materiaal). Door technologische vooruitgang is zo’n vervaging meestal ook een capaciteitsuitbreiding. Investeringsbedrag meestal hoger nu. (modernisering en uitbreiding)
2) Uitbreidingsinvestering= niet samengaat met desinvesteren.
3) Immateriële investeringen= in onderzoek en ontwikkeling, aankoop van licenties, selectedring van oprichtingskosten. (hoogtechnologische bedrijven)
KASPLANNING
- Gepubliceerd in Boekhouden
- Reageer als eerste!
Kasbudget= de projectie van toekomstige inkomsten en uitgaven van liquide middelen. Het omvat: bedragen en timing. Het vermijdt onnodige kastekorten. Het kan leiden tot een optimaal en rendabel thesauriebeheer. (kortetermijnfinanciering,beleggingsmogelijkheden)
Het wordt opgesteld in functie van één operatie. Vb pg 66-67
Steeds eerst beginnen met een pro forma resultatenrekening, pro forma balans.
Financieel management in ruime zin
- Gepubliceerd in Boekhouden
- Reageer als eerste!
Financieringsbeleid in enge zin + kasplanning, investeringsanalyse, dividendpolitiek, beheer bedrijfskapitaal.
Masterbudget= kwantificeert de verwachtingen met betrekking tot toekomstige inkomens, kasstromen, financiële positie.
Leidraad voor operationele als financiële beslissingen. Pg 64-65 voorbeelden.
HET FINANCIEEL PLAN
- Gepubliceerd in Boekhouden
- Reageer als eerste!
Behoeften & middelen.
Doel: aantonen dat middelen voldoende zijn voor het project.
Aanhangsel oprichtingsakte
Als bedrijf binnen de drie jaar failliet gaat => principe van beperkte AS op de helling, dwz als kan aangetoond worden dat de middelen ontoereikend waren voor de behoeften, dan kan men toch persoonlijk AS worden gesteld (ipv beperkt AS)
Moet krediet/kapitaalverstrekker overtuigen
Maakt deel uit van businessplan, ondernemingsplan.
- Kwalitatief gedeelte, beschrijving van het project of onderneming
- Cijfers, geprojecteerde resultatenrekening, cashflowanalyse en balans opgenomen. (gebudgetteerde cijfers glazen bol)
Gericht op het behalen van de gewenste financieringsmodaliteiten.
DE NOTIONELE INTEREST
- Gepubliceerd in Boekhouden
- Reageer als eerste!
Notie: hoe het zou zijn indien men zou moeten interesten betalen op eigen vermogen.=> concrete belastingsaftrek. (fisctieve interestlast op EV aftrekken van de belastingen)
Door het eerder besproken belastingsvoordeel op schuldfinanciering met VV, is er veel onderkapitalisatie. => Dit wordt opgelost door de invoering van de wet van de belastingsaftrek van risicokapitaal.
De bias ten voordele van schuldfinanciering wordt hiermee verzwakt want ook financiering via eigen middelen krijgt nu een gelijkwaardig belastingsvoordeel.
Fiscale discriminatie tussen VV en EV wordt quasi volledig weggewerkt.
-Berekeningswijze
Op basis van het rendement van de tienjarige Belgische lineaire overheidobligaties (OLO rentevoet)
KMO’s: +0.5%
Risicokapitaal is hierbij geen VC maar is het gecorrigeerd boekhoudkundig eigen vermogen van de onderneming. Formule pg58
-Een bestaande vennootschap
-Een nieuwe vennootschap pg 59-60
